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今年以来，港股先扬后抑，南下资金持续流入，年内至今净流入近千亿元人民币。同花顺（300033）数据显示，恒生互联网科技业ETF等多只港股ETF份额持续增长，甚至创出历史新高，显示有资金借助ETF抄底。业内认为，经历了近期的充分调整后，港股后市仍有机会，可布局低估值和高成长个股。

自去年11月底强劲反弹后，港股今年一季度宽幅震荡，先涨后跌，恒生指数年内至今下跌近1%。在此期间，南下资金1月底至2月中一度获利流出，3月又重回强劲流入，当月净流入589.52亿元，4月又净流入273.89亿元，5月以来净流入再度回落。

从个股来看，年内共有11只个股被南下资金增持逾5亿股，包括国美零售、鼎丰集团汽车、中国银行、商汤、中国电信（601728）、中国石油、中国铁塔、工商银行、山高新能源、中国石化、协鑫科技。其中，有超过半数为蓝筹股。

部分资金借助ETF抄底。根据同花顺数据统计显示，截至5月10日，今年以来华夏恒生互联网科技业ETF获净申购144.88亿份，最新份额为677.71亿份，创出历史新高；华夏恒生中国企业ETF获净申购1.01亿份，最新份额为13.02亿份，也创出历史新高；景顺长城中证港股通科技ETF 获净申购22.13亿份，最新份额为62.75亿份，同样创出历史新高。

此外，年内广发中证香港创新药ETF获净申购22.63亿份，华夏恒生ETF获净申购16.06亿份。由此不难看出，部分资金借助ETF抄底港股。

一季度公募基金小幅减仓港股。数据显示，一季度末公募基金港股持仓占股票总持仓的18.8%，较去年底的19.2%小幅下降0.4个百分点。

中金公司（601995）研报显示，一季度公募基金占南下资金比例回落至20%以下，2949只公募基金持有港股市值4065亿人民币，与去年四季度基本持平。考虑到一季度港股宽幅震荡，恒指与恒生科技分别小幅上涨3.1%与4.2%，期间仍有少量基金新发，这表明公募基金整体可能有小幅减仓行为，这出现在去年底港股大幅反弹后也不难理解。

对于港股，摩根基金认为，二季度港股的投资价值仍有进一步显现的空间。一方面，在美联储加息周期按下暂停键的背景下，美国长端国债收益率大概率见顶，对于港股、尤其是科技板块有利；另一方面，国内社融反转，经济稳健上行，预计港股将会进一步修复。

平安证券认为，经历了前期调整后，港股互联网板块估值性价比提升，加上AI大模型和后续应用产品的逐渐推出，互联网平台企业将获得更多资金关注。